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紧急降息来了!美联储12年后再次出手,又掀全球降息潮?

2020-04-29 18:03:46 宝盈策略增长www.00099yl.com 已读

美联储紧急降息鲍威尔

声明公布后,欧美股市短线跳水,澳新银行亚洲研究主管高赫(Khoon Goh)表示,G7声明涵盖采取某种行动的明确承诺很重要,如果只是泛泛而谈,没有谈及许诺协同行动,市场将会失望并导致新一轮抛售。

加拿大央行3月4日将召开议息会议,利率期货市场定价显示降息概率已经升至100%。加拿大皇家银行经济学家简詹(Nathan Janzen)在研报中称,为了提振经济并缓和金融市场动荡,预计今年加拿大将降息超过两次。预计加拿大经济不会受到过大的冲击,影响应该是暂时的。加拿大总理特鲁多表示,政府将提供必要帮助以确保加拿大经济不会受到疫情重大影响。

回顾历史,美联储最近一轮紧急降息发生在2008年,而从高位回落的美股直到次年才止跌。

根据高盛的预测,在美联储降息的同时,今年加拿大将降息100个基点,英国、澳大利亚、新西兰、挪威、印度和韩国将分别降息50个基点,欧洲央行和瑞士央行也将降息10个基点。

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美联储在4月的议息会议中宣布,维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%不变,基本符合市场预期。

全球经济面临严峻挑战,再掀央行降息潮

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,降息帮助美国经济面对新风险的挑战。目前美国经济基本面依旧强劲,失业率在50年低位保持超过1年多的时间,新增就业步伐稳固、小时薪资逐步上涨,健康的就业市场也为家庭消费支出提供支撑。

美股高开,失业潮持续恶化,美国初请失业金人数录得660.6万人。

美联储主席鲍威尔就经济现状发表讲话,称将继续有力、主动和积极地使用政策工具,直到确信美国经济正在稳步走上复苏之路,并呼吁政府提供更多财政支持。

美国股市周四收涨,纳指创2009年以来最佳周涨幅,市场聚焦疫情防控及更多刺激政策出台落地。

樊志菁

声明中称,美国经济基本面依然强劲。然而冠状病毒给经济活动带来了持续风险。为了支持实现其最大限度的就业和价格稳定目标,联邦公开市场委员会FOMC决定将联邦基金利率的目标区间下调1/2个百分点,至1-1.25%。委员会正在密切监测事态发展及其对经济前景的影响,采取适当行动支持经济。

然而由于利率处于历史低位,事实上通过降低借贷成本来抵消经济下滑的空间变得更小。BK asset management市场策略师施罗斯博格(Boris Schlossberg)在接受第一财经记者采访时表示,即使美联储降息,依然无法解决经济面临的问题。资本市场的恐慌非常正常,是投资者对于商业活动停滞的担忧,与过去的金融危机相比,宽松的货币政策现在对疫情于事无补。

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美联储周二紧急宣布降息,将基准利率下调50个基点,同时对应下调超额存款准备金利率(IOER)50个基点至1.1%。

美联储主席鲍威尔出席新闻发布会

2008年9月15日,雷曼兄弟在经营了158年后宣布破产,次贷危机持续发酵。10月8日,美联储在当月会议前再次宣布紧急降息50个基点至1.5%,三大股指10月前两周最大跌幅近30%。

鲍威尔:降息无法解决供应链问题

最后鲍威尔称,未来几周,美联储将继续关注事态进展及其对美国经济前景的影响,并适时地运用政策工具为经济提供支撑。他强调降息不会降低病毒感染率,也不足以解决供应链的问题,但可以避免金融环境收紧,这可能会对经济活动造成压力,并有助于提振家庭和企业信心。

纽交所交易员安德森(Timothy Anderson)则向第一财经表示,如果不是美联储今天的降息,市场根本不会跌这么惨。市场认为,要么美联储知道许多美国疾控中心未向普通民众公布的疫情情况,要么就是美联储自己也慌了。考虑到下次的议息会议就在两周以后,美联储的慌忙实无必要。我个人并不认同这一次降息。

2008年1月美联储紧急降息,美股2009年3月见底

刺激政策叠加疫情拐点预期引爆上周美股行情,特朗普再次表达对市场的信心,不过随着新财报季开启,企业业绩压力或成为波动性的导火索。

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美联储公布决定后,美股市场巨震,道指一度从低位拉升近500点,随后快速跳水回吐涨幅。美元指数盘中失守97关口,创两个月新低,COMEX黄金主力合约短线拉升3%突破1640美元/盎司,美债收益率冲高回落,10年期美债收益率首次跌破1%关口。

然而金融危机的阴霾挥之不去,美联储随后再次降息两次,期间推出了对贝尔斯登和美国国际集团AIG等机构的救助计划。从2007年9月算起,至此美联储已经连续7次降息。

事实上,各国央行的降息潮正在形成中,澳大利亚联储和马来西亚央行3日成为了首批采取降息措施的央行,欧洲央行行长德拉吉,英国央行行长卡尼、日本央行行长黑田东彦也在本周的最新讲话中暗示了宽松政策的必要性。

2008年12月16日,美联储将利率降至0-0.25%的最低利率水平。因此,自2007年9月起至2008年末,美联储十连降息,将联邦基金利率从4.75%,调降至0-0.25%。直到2015年末,前任美联储主席耶伦正式开启利率正常化进程,宣布加息25个基点。至2008年底,经历近三个月的寻底后,美国股市在2009年3月开启了至今以来最长的牛市之旅。

如今美国经济扩张期已经达到了128个月,这一次美联储是否避免经济陷入衰退并救市成功?

鲍威尔称,1月的议息会议上,美国经济前景向好,当时委员们认为美联储的货币政策是合适的。自此以后,新冠病毒对美国经济构成新的挑战和风险。世界多国的经济活动受到影响,并造成金融市场的巨幅波动,我们已经开始看到旅游和交通行业受到的影响,企业供应链也受到冲击。

2008年1月,美国股市开年连跌三周,次级抵押贷款违约潮开始涌现,美联储22日紧急将联邦基准利率降低了75个基点,至3.50%,同时将贴现率降低75个基点至4%。这是美联储自1980年代之后降息幅度最大的一次。美联储发表声明称采取行动是由于经济前景走弱且增长面临下行的风险上升。

美联储降息后,美国总统特朗普则在社交媒体上继续施压道,美联储正在降息,但必须进一步放宽政策!美国财长姆努钦则表示,美国政府正在密切监控新冠病毒及其对公共健康、供应链、市场以及更广泛经济的影响。如果因新冠肺炎疫情问题导致需要对美国采取刺激措施,基建将是首要的选项。他对美联储降息的决定表示赞赏,称将考虑一切可以采取的措施以帮助受影响的经济领域。

美联储主席认为,从时间和空间的维度来看,疫情对经济的影响充满高度不确定性,形势瞬息万变。基于上述原因,委员会认为,美国经济前景已经发生实质性(materially)转变。据此,我们决定向市场提供更多的支持。当然,解决这一挑战的最终办法来自于其他途径——主要仰赖公共卫生专家。在此期间,美联储将尽职维持美国经济强劲。

投行Cowen在研报中指出,疫情对经济的影响正从供应面扩展到需求面的打压。随着隔离措施的推进,学校关闭、企业采取居家办公的方式,旅游、外出就餐或参加娱乐、体育等活动将逐渐停止,公共交通需求大幅下降。消费者信心低落,零售和服务业受到冲击,而供应链冲击下零售商库存持续紧张,货物运输出现瓶颈,这些都是可能不断演变的不利因素,并造成严重的失业和企业破产的问题。

上一次紧急降息未救市成功

3日,G7财长和央行行长举行电话会议。会后发表的声明显示,G7各方欢迎IMF、世界银行及其他金融机构随时准备通过尽可能采取现有工具,帮助成员国应对疫情和经济挑战。G7集团将密切关注新冠病毒的传播及其对市场及经济状况产生的影响,各国央行也将继续保持金融系统的弹性,以维持物价稳定与经济扩张,并已经准备在必要的时刻采取行动,其中包括财政工具。

芝商所CME利率观察工具FedWatch显示,美联储3月18日再次降息50个基点的概率为100%,换而言之市场预期美联储将在3月降息1%。摩根大通首席美国经济学家费罗利(Michael Feroli)预测,美联储今年被迫降息至零的可能性已经升至50%。

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不断扩散的疫情让各国政府如坐针毡。经合组织(OECD)2日发布报告称,新型冠状病毒疫情将使全球经济陷入了自2009年金融危机以来最严重的衰退,并敦促各国政府和央行采取措施,以避免更严重的衰退。经合组织将2020年全球经济增长预期从此前的2.9%下调至2.4%,并警告称,如果疫情进一步蔓延,今年全球经济增长可能会降至1.5%。当天,国际货币基金组织(IMF)总裁奥尔吉耶娃和世界银行行长马尔帕斯发表联合声明表示,随时准备帮助其成员国应对新冠疫情带来的经济挑战并应对广泛的需求。

美联储声明

高盛预计,美国经济中占到10%至15%的消费及服务相关支出可能受到影响,今年二季度美国GDP增速可能降至零。